1. Pasākuma uzmanības centrā: Amerikas Savienotās Valstis plāno uz laiku atcelt automašīnu tarifus, un automašīnu uzņēmumu piegādes ķēde tiks apturēta
Nesen bijušais ASV prezidents Tramps publiski paziņoja, ka apsver iespēju ieviest īstermiņa tarifu atbrīvojumus importētām automašīnām un detaļām, lai ļautu bezizejas uzņēmumiem pielāgot savas piegādes ķēdes vietējai ražošanai Amerikas Savienotajās Valstīs. Lai gan atbrīvojuma darbības joma un ilgums nav skaidrs, šis paziņojums ātri izraisīja tirgus gaidas par izmaksu spiediena mazināšanos globālajā autobūves ķēdē.
Fona paplašinājums
Automobiļu ražošanas uzņēmumu “dekinizācija” saskaras ar šķēršļiem: 2024. gadā amerikāņu automašīnu ražotāju no Ķīnas importēto alumīnija detaļu apjoms samazinājās par 18% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, bet Kanādas un Meksikas eksporta īpatsvars uz ASV ir pieaudzis līdz 45%. Automobiļu ražošanas uzņēmumi īstermiņā joprojām paļaujas uz Ziemeļamerikas reģionālo piegādes ķēdi.
Galvenā alumīnija patēriņa daļa: Automobiļu ražošanas nozare veido 25–30 % no pasaules alumīnija pieprasījuma, un ASV tirgū gada patēriņš ir aptuveni 4,5 miljoni tonnu. Atbrīvojums no tarifiem varētu stimulēt īstermiņa importēto alumīnija materiālu pieprasījuma atjaunošanos.
2. Tirgus ietekme: īstermiņa pieprasījuma veicināšana salīdzinājumā ar ilgtermiņa lokalizācijas spēli
Īstermiņa ieguvumi: tarifu atbrīvojumi rada cerības uz "importa pārņemšanu"
Ja Amerikas Savienotās Valstis ieviesīs 6–12 mēnešu tarifu atbrīvojumu no tarifiem attiecībā uz no Kanādas un Meksikas importētajām automobiļu detaļām, automašīnu ražotāji varētu paātrināt krājumu uzkrāšanu, lai samazinātu turpmākos izmaksu riskus. Tiek lēsts, ka ASV autobūves nozarei mēnesī ir jāimportē aptuveni 120 000 tonnu alumīnija (virsbūves paneļi, liešanas detaļas utt.), un atbrīvojuma periods varētu veicināt globālā alumīnija pieprasījuma pieaugumu par 300 000 līdz 500 000 tonnām gadā. LME alumīnija cenas reaģēja uz to, 14. aprīlī pieaugot par 1,5 % līdz 2520 ASV dolāriem par tonnu.
Ilgtermiņa negatīvais aspekts: lokalizēta ražošana nomāc ārvalstu alumīnija pieprasījumu
ASV pārstrādātā alumīnija ražošanas jaudas paplašināšana: Līdz 2025. gadam ASV pārstrādātā alumīnija ražošanas jauda, domājams, pārsniegs 6 miljonus tonnu gadā. Automobiļu uzņēmumu "lokalizācijas" politika prioritāri piešķirs zema oglekļa satura alumīnija iepirkšanu, tādējādi samazinot pieprasījumu pēc importēta primārā alumīnija.
Meksikas “tranzīta stacijas” loma ir vājināta: Tesla Meksikas gigafabrikas ražošana ir atlikta līdz 2026. gadam, un īstermiņa atbrīvojumi, visticamāk, nemainīs automašīnu uzņēmumu ilgtermiņa piegādes ķēdes atdeves tendenci.
3. Nozares saikne: politikas arbitrāža un globālā alumīnija tirdzniecības pārstrukturēšana
Ķīnas eksporta "loga perioda" spēle
Alumīnija pārstrādes produktu eksports ir strauji pieaudzis: Ķīnas automobiļu alumīnija plākšņu un slokšņu eksports martā pieauga par 32% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu. Ja Amerikas Savienotās Valstis atbrīvos no tarifiem, Jandzi upes deltas reģiona pārstrādes uzņēmumi (piemēram, Chalco un Asia Pacific Technology) var saskarties ar pasūtījumu pieaugumu.
Reeksporta tirdzniecība kļūst arvien karstāka: alumīnija pusfabrikātu eksporta apjoms no Dienvidaustrumāzijas valstīm, piemēram, Malaizijas un Vjetnamas, uz ASV varētu palielināties, izmantojot šo kanālu, apejot izcelsmes ierobežojumus.
Eiropas alumīnija uzņēmumi izjūt spiedienu no abām pusēm
Tiek uzsvērts izmaksu trūkums: elektrolītiskā alumīnija kopējās izmaksas Eiropā joprojām pārsniedz 2500 USD/tonnu, un, ja ASV pieprasījums pāries uz vietējo ražošanu, Eiropas alumīnija rūpnīcas var būt spiestas samazināt ražošanu (piemēram, Vācijas rūpnīca Heidelbergā).
Zaļo barjeru modernizācija: ES oglekļa robežnodoklis (CBAM) attiecas uz alumīnija rūpniecību, saasinot konkurenci par "zema oglekļa satura alumīnija" standartiem ASV un Eiropā.
Lielapjoma kapitāls liek likmes uz "politikas svārstīgumu"
Saskaņā ar CME alumīnija opciju datiem, 14. aprīlī pirkšanas opciju skaits pieauga par 25%, un alumīnija cena pēc atbrīvojuma piešķiršanas pārsniedza 2600 ASV dolārus par tonnu; taču Goldman Sachs brīdina, ka, ja atbrīvojuma periods ir īsāks par 6 mēnešiem, alumīnija cenas var zaudēt savu pieaugumu.
4. Alumīnija cenu tendences prognozēšana: politikas impulss un fundamentālā sadursme
Īstermiņa (1–3 mēneši)
Augšupvērsta tendence: Atbrīvošanās no gaidām stimulē pieprasījumu pēc krājumiem, un, LME krājumiem samazinoties zem 400 000 tonnām (13. aprīlī ziņots par 398 000 tonnām), alumīnija cenas varētu svārstīties no 2550 līdz 2600 ASV dolāriem par tonnu.
Lejupejošs risks: Ja atbrīvojuma detaļas neatbilst gaidītajam (piemēram, attiecas tikai uz visu transportlīdzekli, izņemot detaļas), alumīnija cenas var atgriezties pie atbalsta līmeņa 2450 USD/tonnā.
Vidēja termiņa (6–12 mēneši)
Pieprasījuma diferenciācija: Vietējās pārstrādātā alumīnija ražošanas jaudas atbrīvošana Amerikas Savienotajās Valstīs nomāc importu, bet Ķīnas eksportsjauni enerģijas transportlīdzekļi(ar ikgadēju pieprasījuma pieaugumu par 800 000 tonnām) un infrastruktūras projekti Dienvidaustrumāzijā nodrošina aizsardzību pret negatīvo ietekmi.
Cenu centrs: LME alumīnija cenas var saglabāt plašu svārstību diapazonu no 2300 līdz 2600 ASV dolāriem par tonnu, pieaugot politikas traucējumu līmenim.
Publicēšanas laiks: 2025. gada 15. aprīlis