18. novembrī globālais izejvielu gigants Glencore pabeidza savas daļas samazināšanu uzņēmumā Century Aluminum, kas ir lielākais primārā alumīnija ražotājs Amerikas Savienotajās Valstīs, no 43% līdz 33%. Šī akciju samazināšana sakrīt ar ievērojamas peļņas un akciju cenu pieauguma periodu vietējās alumīnija kausēšanas rūpnīcās pēc ASV alumīnija importa tarifu palielināšanas, ļaujot Glencore gūt miljoniem dolāru lielu ieguldījumu atdevi.
Šīs kapitāla izmaiņas pamatā ir ASV tarifu politikas pielāgošana. Šī gada 4. jūnijā Trampa administrācija Amerikas Savienotajās Valstīs paziņoja, ka dubultos alumīnija importa tarifus līdz 50% ar skaidru politikas mērķi veicināt vietējās alumīnija rūpniecības investīcijas un ražošanu, lai samazinātu atkarību no importētā alumīnija. Tiklīdz šī politika tika ieviesta, tā nekavējoties mainīja ASV pieprasījuma un piedāvājuma modeli.alumīnija tirgus– importētā alumīnija izmaksas ievērojami palielinājās tarifu dēļ, un vietējās alumīnija rūpnīcas ieguva tirgus daļu, pateicoties cenu priekšrocībām, tieši dodot labumu Century Aluminum kā nozares līderim.
Kā ilgtermiņa lielākais Century Aluminum akcionārs, Glencore ir cieši saistīts ar uzņēmumu rūpnieciskās ķēdes ietvaros. Publiskā informācija liecina, ka Glencore ne tikai pieder Century Aluminum kapitāldaļas, bet arī pilda divējādu galveno lomu: no vienas puses, tas piegādā Century Aluminum galveno izejvielu – alumīnija oksīdu, lai nodrošinātu ražošanas stabilitāti; no otras puses, tas ir atbildīgs par gandrīz visu Century Aluminum alumīnija izstrādājumu garantēšanu Ziemeļamerikā un piegādi vietējiem klientiem Amerikas Savienotajās Valstīs. Šis divējādais sadarbības modelis “kapitāls + nozares ķēde” ļauj Glencore precīzi uztvert Century Aluminum darbības rezultātu svārstības un vērtības izmaiņas.
Tarifu dividendēm ir būtiska ietekme uz Century Aluminum darbības rezultātiem. Dati liecina, ka Century Aluminum primārā alumīnija ražošana 2024. gadā sasniedza 690 000 tonnu, ieņemot pirmo vietu starp primārā alumīnija ražošanas uzņēmumiem Amerikas Savienotajās Valstīs. Saskaņā ar Trade Data Monitor datiem, ASV alumīnija importa apjoms 2024. gadā ir 3,94 miljoni tonnu, kas norāda, ka importētajam alumīnijam joprojām ir ievērojama tirgus daļa ASV. Pēc tarifu palielināšanas importētā alumīnija ražotājiem savās kotācijās ir jāiekļauj 50% no tarifu izmaksām, kā rezultātā strauji samazinās viņu cenu konkurētspēja. Tiek uzsvērta vietējo ražošanas jaudu tirgus prēmija, kas tieši veicina Century Aluminum peļņas pieaugumu un akciju cenas pieaugumu, radot labvēlīgus apstākļus Glencore peļņas samazināšanai.
Lai gan Glencore samazināja savu daļu par 10%, tā joprojām saglabā savu pozīciju kā Century Aluminum lielākais akcionārs ar 33% daļu, un tās sadarbība ar Century Aluminum rūpniecības ķēdē nav mainījusies. Tirgus analītiķi norādīja, ka šī daļu samazināšana varētu būt pakāpeniska Glencore darbība, lai optimizētu aktīvu sadali. Pēc tarifu politikas dividenžu ieguvumu baudīšanas tā joprojām saņems ilgtermiņa dividendes no ASV vietējās alumīnija rūpniecības attīstības, izmantojot savu kontrolējošo pozīciju.
Publicēšanas laiks: 2025. gada 20. novembris